Al final de la semana, las rentabilidades de los bonos soberanos han mostrado una tendencia a la baja. El rendimiento del bono de EEUU a 10 años se encuentra en 4,54%, tras alcanzar un máximo de 4,66% el 19 de mayo, el nivel más alto desde enero de 2025. En Europa, el bono español a 10 años se sitúa en 3,46%, mientras que el francés está en 3,64% y el Bund alemán en 3%, después de haber alcanzado máximos recientes. Este cambio en las rentabilidades se produce en un contexto de optimismo cauteloso, con negociaciones de paz entre Irán y EEUU en curso y una moderación en las expectativas de inflación, lo que reduce la urgencia de aumentar las tasas de interés. A pesar de un abril marcado por la incertidumbre, el crecimiento en EEUU ha mostrado resistencia. Sin embargo, Marion Le Morhedec, CIO global del área de Renta Fija de Fidelity International, advierte que el equilibrio de riesgos está cambiando, con expectativas de crecimiento a la baja y un aumento en las de inflación, lo que podría generar un escenario de estanflación.