L'Agence des recettes italienne a récemment publié des orientations sur les exonérations fiscales applicables aux investissements des fonds de pension dans le capital-risque, spécifiquement dans la lettre n° 104/2026. Cette lettre répond à des interrogations d'un fonds de retraite complémentaire concernant l'application de ces exonérations. L'agence a précisé que l'exigence d'un investissement minimum ne concerne que les nouveaux investissements qualifiés et est calculée sur la base des investissements éligibles de l'année précédente. Seuls les revenus générés par ces nouveaux investissements peuvent bénéficier d'une exonération fiscale. Il est également important de noter que les plans d'épargne à long terme, désignés sous le terme de PIR, sont exclus des calculs relatifs aux fonds de capital-risque. De plus, les engagements fermes et les investissements réalisés après 2017 peuvent bénéficier d'une exonération fiscale, sous réserve de respecter certaines conditions. Ces clarifications arrivent à un moment où les fonds de pension cherchent des éclaircissements sur le traitement fiscal de leurs investissements en capital-risque et les exigences de durée de détention.