PIMCO advierte que el auge de la inversión en inteligencia artificial está generando tensiones en los mercados de crédito, a pesar del optimismo en el sector tecnológico. Lotfi Karoui, estratega de crédito, destaca la divergencia entre los accionistas y los bonistas, especialmente en hiperescaladores y préstamos apalancados vinculados a software.

• 01El análisis de PIMCO se basa en el modelo de Merton, que ilustra la divergencia entre las expectativas de los accionistas y los riesgos percibidos por los bonistas en el contexto de la IA.
• 02Karoui señala que los préstamos de compañías en cartera de private equity están mostrando un rendimiento significativamente inferior en comparación con las empresas no patrocinadas.
• 03La percepción del mercado sobre la capacidad de los patrocinadores de private equity para proporcionar respaldo financiero ha cambiado, impactando negativamente en las valoraciones de sus carteras.
• 04El bono estadounidense se sitúa cerca del 5,1%, niveles no vistos desde 2007, lo que genera comparaciones con las dinámicas previas a la crisis de 2008.
• 05PIMCO destaca la importancia de seguir los spreads de crédito en préstamos apalancados de software como una señal clave en el actual contexto de mercado.

Las tensiones en el mercado de crédito podrían afectar a los inversores y prestatarios, especialmente en sectores vinculados a la inteligencia artificial y el private equity.